Eine Handvoll Autohersteller berichten von sehr soliden Gewinnsteigerungen im ersten Quartal, aber das liegt nicht daran, dass sie in einer Zeit, in der sich die Branche verlangsamt, auf magische Weise begonnen haben, mehr Autos zu verkaufen. Stattdessen prognostizieren sie, was sie von künftigen Rückerstattungen von Zollzahlungen erwarten, die sie an die US-Regierung geleistet haben und die vom Obersten Gerichtshof für illegal erklärt wurden. Natürlich riskieren sie, Präsident Donald Trump zu verärgern, wenn sie diese Rückerstattungen annehmen, aber es ist ein Risiko, das offenbar viele bereit sind, in Kauf zu nehmen.
Letzte Woche begannen Unternehmen, die von Einfuhrzöllen betroffen waren, Rückerstattungen zu beantragen, nachdem im Februar ein Urteil des Obersten Gerichtshofs ergangen war, in dem einige von Trumps Zöllen aufgehoben wurden. Insgesamt sollen bis zu 166 Milliarden US-Dollar an Importeure zurückerstattet werden, die Zölle gezahlt haben, wobei die Autoindustrie am stärksten betroffen war. Insgesamt werden die Autohersteller voraussichtlich etwa 2,3 Milliarden US-Dollar an Rückerstattungen verlangen. Der Prozess wird voraussichtlich mehrere Monate dauern. Von Reuters:
Ford Motor teilte den Anlegern mit, dass ihm 1,3 Milliarden US-Dollar zurückerstattet werden sollen, die es gemäß einem Gesetz aus dem Jahr 1977 namens International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) gezahlt hat. General Motors rechnet damit, nach diesem Gesetz 500 Millionen US-Dollar an Einfuhrsteuern zurückzuerhalten. Mercedes-Benz sagte außerdem, dass es in seinen Büchern für das erste Quartal eine erwartete Rückerstattung verbucht habe.
Die Unternehmen protokollierten die geschätzten Rückerstattungen zu Buchhaltungszwecken, wodurch sich ihre vierteljährlichen Gewinne erhöhten. Sie räumten jedoch ein, dass sie angesichts der Ungewissheit über das Verfahren der Regierung zur Auszahlung der Zahlungen nicht wussten, wann sie zurückerstattet würden.
GM und Ford sagten beide, dass sie die Zahlungen nicht als freien Cashflow verbuchten und dies erst tun würden, wenn das Geld noch nicht eingegangen sei, da das Geld noch nicht eingegangen sei.
Am Donnerstag verbuchte der Jeep-Hersteller Stellantis einen positiven Effekt von rund 400 Millionen Euro (467 Millionen US-Dollar) für das erste Quartal, basierend auf erwarteten Rückerstattungen.
(…)
Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young sagte letzten Monat in einem Beratungspapier, dass es akzeptabel sei, geplante Rückerstattungen zu verbuchen, wenn Unternehmen ihre Absicht, Zahlungen zurückzufordern, geltend machen und den Betrag angemessen schätzen können.
Es besteht ein echtes Risiko, dass Trump, ein notorisch rachsüchtiger Mann, auf die eine oder andere Weise Autohersteller bestrafen könnte, die eine Rückerstattung ihres Geldes beantragen. Berichten zufolge sagte er letzte Woche in einem Interview mit CNBC, er werde sich an Unternehmen „erinnern“, die sich entschieden haben, keine Rückerstattungen zu verlangen. Allerdings ging er nicht so weit, zu sagen, welchen Nutzen sie daraus ziehen könnten.
Sherry House, CFO von Ford, sagte am Mittwoch, dass das Unternehmen treuhänderisch verpflichtet sei, eine Klage einzureichen, um eine Rückerstattung zu erhalten, „eigentlich nur zum Schutz unserer Aktionäre und um sicherzustellen, dass wir die Rückerstattung erhalten können.“
(…)
Unterdessen verursachen Trumps Zölle immer noch Schmerzen. Die im Rahmen des IEEPA erhobenen Abgaben stellten nur einen Teil des gesamten Zollsystems dar, das die Automobilhersteller betrifft, die immer noch mit Einfuhrzöllen auf Stahl und Aluminium, aus Mexiko und Kanada verschifften Autos und Teilen sowie anderen Abgaben konfrontiert sind.
(…)
GM sagte diese Woche, dass die Zölle seine Gewinne in diesem Jahr um 2,5 bis 3,5 Milliarden US-Dollar schmälern würden. Ford bezifferte seine Nettozollkosten auf 1 Milliarde US-Dollar.
Bereits im Februar verhängte Trump gemäß Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974 einen Zoll von 10 % für 150 Tage. Außerdem leitete er Untersuchungen zu überschüssigen Industriekapazitäten bei wichtigen Handelspartnern und zu Zwangsarbeit ein.
Es ist nicht völlig klar, wie Trump auf den Verlust der Regierung in Höhe von 166 Milliarden US-Dollar reagieren wird, aber ich kann mir nicht vorstellen, dass es gut ankommen wird.
