De beursgang staat voor de eerste helft van 2010 gepland. Het is nog niet bekend hoeveel procent van de aandelen eBay bij de IPO naar de beurs brengt. Het doel is uiteindelijk de volle 100 procent van de Skype-aandelen in publieke handen te brengen, als een derde dan alsnog de eigenaren niet uitkoopt.

Goldman Sachs begeleidt de beursgang.

Uit het persbericht:

“(…) “Skype is a great stand-alone business with strong fundamentals and accelerating momentum,” said eBay Inc.’s President and CEO, John Donahoe. “But it’s clear that Skype has limited synergies with eBay and PayPal.

We believe operating Skype as a stand-alone publicly traded company is the best path for maximizing its potential. This will give Skype the focus and resources required to continue its growth and effectively compete in online voice and video communications. In addition, separating Skype will allow eBay to focus entirely on our two core growth engines—e-commerce and online payments—and deliver long-term value to our stockholders.”

The decision to separate Skype is based on a timeline outlined by Donahoe when he became eBay’s CEO in April 2008. At the time, the company said it would spend a year evaluating Skype and its potential synergies within the eBay Inc. portfolio before making any decisions about Skype’s future. (…)”

Skype zegt de juridische twist met JoltID voor de beursgang te hebben bijgelegd. JoltID is een bedrijf dat technologie levert die de basis van Skypes technisch functioneren vormt. JoltID zegt dat Skype oneigenlijke wijzigingen op zijn technologie heeft gemaakt. Skype zegt van niet. Deze twist wordt óf in de kiem gesmoord (ligt nu bij de Engelse rechter) of wordt een struikelblok van jewelste voor de IPO.

Hoeveel moet een beursgang opleveren? Silicon Alley Insider houdt het op tussen de 1,6 en 3,1 miljard dollar:

“(…) In a note, JPMorgan analyst Imran Khan estimates that Skype’s 2010 net revenue could reach $740 million, with EBITDA of roughly $156 million. At a 10-20X EBITDA multiple, that suggests Skype could be worth $1.6 billion to $3.1 billion as a standalone company, Khan says. (…)”

Om Malik stelt dat eBay aan private investeerders 1,4 miljard dollar vroeg:

“(…) Wall Street has been clamoring for some sort of a resolution for a business that had sales of $551 million in 2008 and ended the year with 405 million registered users. Skype expects to top $1 billion in revenue in 2011, nearly doubling 2008 revenues. Despite that the company has been unable to find a buyer who would pony up around $1.4 billion, eBay’s asking price. (…)”

De Skype-oprichters Zennström en Friss, of hun partners, wilden daar kennelijk niet aan.

Ontwikkeling van aantal geregistreerde gebruikers, in miljoenen:

Een indruk van de presentatie die CEO Josh Silverman gaf tijdens het Mobile World Congress in Barcelona, afgelopen februari:

Skype in het kort:
- Groeit dagelijks met 380.000 gebruikers
- 30 procent van de belletjes is een video call
- De gemiddelde omzet per klant per maand fluctueert sinds Q1y06 tussen de 36 en 42 dollarcent
- Skype neemt 12 procent van al het internationale belverkeer voor zijn rekening en is daarmee de grootste
- De huidige CEO van Skype, Josh Silverman, was algemeen directeur van Marktplaats.nl nadat eBay de handelssite had gekocht voor 225 miljoen euro in 2004
- Skype is winstgevend, marge: 21 procent
- Skype-software komt standaard in alle Nokia-toptoestellen uit de N-Series
- eBay maakte eerder deze week bekend StumbleUpon te verkopen

In 2010 zal, bij de beursgang, blijken wat de temperatuur van de telecom-, internet- en kapitaalmarkt is: zijn VoIP- en internetbedrijven nog/weer aantrekkelijk? Markeert deze IPO het begin of einde van een epoc?

Foto: markhillary (cc)

Dat meldt de New York Times op basis van verscheidene bronnen rondom de gesprekken. Hoe eBay tegenover deze plannen staat en in welk stadium een mogelijke verkoop zich bevindt, is niet bekend.

Zennström en Friis verkochten Skype in 2005 voor 2,6 miljard dollar met een potentiële earn out tot 4,1 miljard. Uiteindelijk betaalde eBay 3,1 miljard dollar voor het belbedrijf. Met het geld richtten ze onder meer hun investeringsbedrijf Atomico op.

Het e-commercebedrijf wilde het belbedrijf versmelten met zijn handelsplatform en betaaldienst Paypal. Tot synergie tussen de drie bedrijven is het nooit gekomen. Skype bleef een buitenbeentje.

Silicon Alley Insider analyseert de overnameprijs:

“(…) Skype did $145 million of revenue in Q4, which puts it on about a $600 million run rate. A $1.7 billion purchase price would be about 3X revenue, which is reasonable relative to today’s prices and a steal relative to where all these companies were trading two years ago. (…)”

De New York Times signaleert, net als DeKoopman vorige week, dat Skype met een fundamenteel probleem te kampen heeft. Skype heeft een juridisch dispuut met Joltid. Dat is het bedrijf dat de p2p-technologie achter Kazaa bedacht, maar wat ook de technische basis vormt achter Skype en Joost.com. eBay legt hier de juridische details van het conflict uit.

De NY Times analyseert welke impact de verkoop op eBay’s financiële positie zou hebben:

“(…) Selling Skype would solve a number of problems for eBay, including generating cash for its United States operations. EBay had $3.19 billion in cash at the end of last year, but $2.8 billion of that money is overseas and would be subject to repatriation taxes if the company were to invest it in its ailing United States e-commerce marketplace, according to analysts. ”

Zie eerdere berichten:
* Skype: 30 procent van belletjes is videotelefonie (20 februari 2009)
* Skype groeit dagelijks met 380.000 gebruikers (12 februari 2009)
* Puntig overzicht kwartaalcijfers eBay (22 januari 2009)

Foto: Robert Brook (cc)

Uit cijfers van de bekende telecomonderzoeker TeleGeography Research blijkt dat Skype ook op de bedrijvenmarkt aan belangstelling blijft winnen.

PC World was in Singapore waar zicht werd gegeven op een voorpublicatie van het TeleGeography-onderzoek. De uitgave schrijft:

“(…) According to preliminary data, released by TeleGeography Research, Skype accounted for eight per cent of the world’s international calling minutes in 2008.

Almost 80 per cent of the survey of ‘Skype for Business’ users, showed that nearly 80 per cent had seen an increase in productivity and were working closer with their co-workers because of using Skype.

Perhaps most telling of all, the research shows that some 62 per cent of business subscribers were using Skype to better communicate with their customers.(…)”

Een overname van Skype door Google zou een einde maken aan het lege credo dat eBay hanteert met ‘The power of three’. Dat duidt op de combinatie van eBay, Paypal en Skype. De optelsom van die losse delen zou meer waard moeten zijn dan de losse onderdelen. Skype heeft het echter nooit verder geschopt dan het vijfde wiel aan de wagen. Het betekent amper íets voor de kern van de bedrijfsvoering van eBay. Kortom, zoals hier al eerder betoogd, de ‘power of three’ bestaat niet.

Welke kant de gesprekken tussen Google en Skype oprollen (áls ze ergens toe leiden), is niet duidelijk. Het staat echter wel vast dat Skype een leidende positie op de VoIP-markt verloor en dat Google met Google Talk nooit zo’n positie opbouwde. Daar komt bij dat partijen als Truphone, Jajah, Fring (100k downloads per maand!), Nimbuzz, etc. onverstoord marktaandeel winnen op de digitale telefoniemarkt.

Tijd voor actie, dat is duidelijk. Maar wat?

Bron foto: aussiegall (CC)